和田锚索价格 华金策略：节后春季行情可能延续 科技和周期占

　　节前市集担忧的风险身分在假期技能基本未发生。（1）春节技能出行和蓦的数据偏好和田锚索价格，对经济和盈利的担忧未出现。是春节技能出行数据同比增长彰着。二是春节技能蓦的数据也偏好。（2）好意思国通胀回落，流动收紧的担忧未出现。是好意思国1月CPI同比增速从2025年12月的2.7下滑至2.4，同期1月非农时薪同比增速继续下滑至3.71，通胀和服务市集继续降温，好意思联储年内或者率继续降息。二是好意思国通胀和服务继续降温使得假期技能好意思元指数继续守护低位震憾。（3）好意思伊打破等节前担忧的地缘风险未出现。是假期技能市早苗连任日本相，但寰宇成本市集假期技能未受此影响。二是好意思伊打破并未出现。

　　复盘历史，节后A股或者率高潮，主要受策略和外部事件、流动、假期技能国外股市推崇等身分影响。（1）节后A股或者率高潮，尤其是春节开启较晚的年份均高潮。是2010年以来16年中春节后5个来回日内上证综指有12次高潮，节后20个来回日内上证综指有13次高潮。二是春节开启较晚的2010、2015和2018年春节后5个来回日内和20个来回日内上证综指均高潮。（2）策略和外部事件、流动、假期技能国外股市推崇等是影响节后A股走势的主要身分。是策略和外部事件是影响节后A股走势的中枢身分。二是流动亦然影响节后A股走势的中枢身分。三是春节技能好意思股或港股涨跌向与节后上证综指涨跌无数不同向。

　　节后春季行情可能延续，钢绞线A股可能震憾偏强。（1）节后积的策略预期可能上升，外部风险有限。是节后积的策略预期可能上升。二是节后短期外部风险相对有限：先，好意思公法院裁定特朗普依据IEEPA纳税，但特朗普依据其他器用征收新的寰宇关税10，总体关税着落和田锚索价格，好意思股反应正面；其次，好意思伊打破和中日关系偏紧等风险节后已经可能存在。（2）节后短期流动可能继续宽松。是节后宏不雅流动可能守护宽松。二是节后股市资金可能加快回流。（3）本年春节技能国外股市推崇适应，对节后A股走势影响较小。（4）节后经济和盈利可能延续弱树立趋势。

　　节后科技成长和周期行业可能相对占。（1）复盘历史，是春节后5或10个来回日内科技成长行业多相对占。二是春节后短期行业占主要受策略和产业催化、好意思股和港股映射等出手。（2）现时来看，本年春节后短期科技成长和周期行业可能相对占。是科技成长和周期行业联系的策略和产业催化短期可能合手续不停。二是春节技能好意思股和港股涨幅靠前的行业主要汇集在科技成长和周期行业中。

　　行业建立：节后继续逢低建立科技成长和周期行业。（1）本年春节后个月内，两会策略联系的科技成长和蓦的行业可能相对占。（2）现时成长中的医药、汽车、忖度机等估值情怀较低。（3）节后提出逢低建立：是策略和产业趋势进取的机械开采（机器东说念主）、传媒（AI行使、游戏）、忖度机（AI行使）、电子（半体、AI硬件）、军工（交易）、通讯（AI硬件）、有金属、化工、电新、医药（改动药）等行业；二是可能补涨和基本面可能角落的非银金融、蓦的等行业。

　　风险辅导：历史警告将来不定适用、策略预期变化、经济树立不足预期和田锚索价格。